小刀马

王健林一直喊着向轻资产模式转型，如今终于如愿以偿了。现在的万达应该已经彻底不能叫房地产公司了。一度时间万达和融创、富力的“三家接力”被市场解读为万达集团的负债太高，不得已“变卖资产”，如今想来，或许不是那么简单。万达的退出虽然在一度时间比较密集，或许是因为一些导火索刺激着王健林“快刀斩乱麻”，但是更多的愿景还是万达早已经做好了这样的“准备”，早就想从一个房地产公司模式“洗白”出来了。

其实当初对于业界的质疑，王健林已经否认了，之前王健林也多次表达了要告别“房地产”重资产发展模式，而改为轻资产的转型愿望。近日，万达集团官方微信突然宣布了一件大事，那就是万达彻底告别了房地产。乍一听这个消息，有的人还感到错愕，其实很好理解，如今的万达已经完成了转型，不再是一家单纯的房地产公司，或者说，我们已经不再把万达认知为一家房地产公司了。因为人家已经转型成功了。有意思的是，有很多网友得出了一个结论：房地产行情已经不行了。

那么是不是如此呢？或许这样的解读有点过度解读了。其实在很早之前，万达已经不再看好重资产的房地产市场了，转型的开始就是对过去的告别，从而迎接新的未来。如果单纯地以此来看房地产市场的变革或许失之于偏颇，要知道国内房地产市场的变化有诸多的因素制约，不是单一的一个企业的变迁就可以带来直接的影响，更何况已经转型的万达是不想重资产运作，不想让自己负重太大，想轻装、合作、共同开发进行市场布局，再加上王健林对于大文化产业链的高度关注，以及布局，都注定了在单一的房地产市场万达的离开也是为了更好地发展。

万达频频地发力，其实还是快速地进行整合，同时消除高负债。9日，万达公布了重大资产重组计划，万达两大轻资产公司——万达酒店管理公司和万达文旅集团注入香港上市公司。而10日万达酒店复牌之后，股价直接大涨23.28％，一度暴涨接近40％！截至收盘，万达酒店发展涨19.8％，每股报1.39港元。可见资本市场对于万达酒店的注入资产还是欢迎的。对于万达的改变也是认可的。万达酒店拟以63亿元收购万达文化旅游创意集团（万达文旅）的全部股权；拟以7.5亿元现金收购万达酒店管理（香港）的全部股权；此外，万达酒店发展还将向万达商业出售部分海外业务。

这样改变的结果就是万达商业申请IPO的募资主体会缩减到万达电商公司、万达商业管理、万达百货。万达商业IPO排名或再度生变。目前，证监会网站显示，万达商业在A股的IPO最新排名已上升至第58位，较7月份出售资产后的68名有所提升。要知道之前IPO的主体还包括万达文化集团、万达酒店建设、万达酒店发展等。现在的万达商业变得更加瘦身了。

我们简单地回顾一下今年万达的资本运作可以看出，从今年2月以来，万达集团密集收回至少400亿元万达广场项目公司的注册资本金，到如今的资产腾挪之后，王健林已经完成了总金额高达1109.63亿元的资产“转移”。10个月的时间里，王健林把一个总资产达到 7961 亿元、年收入达到 2550 亿元的庞然大物变身为一个轻资产公司。对此，市场的解读是，“对于万达集团而言，其希望改变以前的房地产收益模式，变成依靠品牌和管理收益，即不要简单地卖楼，而是卖品牌和经营。万达陆续出售重资产后，也意味着其要开始梳理和整合麾下轻资产业务了，这次文旅和酒店的上市就是一个开端。”

王健林之前表示，万达集团战略有一定调整，首先全力发展“创新型”、“轻资产”业务，如影视、体育、旅游、大健康、网络、金融等，其中，除网络外，其他板块都有盈利且部分板块盈利可观。计划3年左右将万达旗下大部分公司陆续在境内外上市。还得老王说过的“只要有万达，迪士尼十年到二十年之内盈不了利。”王健林的这番豪言壮语随着十三个文旅项目的易主随风飘散。其实迪斯尼（上海）的收益也好于预期。这也从一个侧面说明，文创企业其实也不是那么好干的，没有一定的文化底蕴做依托，仅仅靠一些娱乐项目或者游戏项目就想获得成功还不是那么容易的，迪斯尼的文化内涵对于更多的小朋友显然更具有吸引力。

其实除了万达，我们看到万科也在转型，包括恒大也在构建自己的多元化布局。有一种声音是，经历了将近20年的繁荣，中国的房地产市场确实来到了一个关键的十字路口——为住房而烦恼的新城市人，看到了房地产长效机制正逐渐显现：抑制投机的决心很大。“房子是用来住的、不是用来炒的”，去年以来，从中央到地方，限购、限贷、限售等诸多调控手段并用，已经将投机需求极大地抑制了下来。其次是发展租赁市场。再次是租售同权。最后是共有产权房的概念提出。可见稳定房价的决心不会变才是关键。商业地产的转型也许不仅仅是开始，或许已经进入到中盘阶段了。